全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样qī)的(de)下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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